金油比均值回归:白银之后 原油会否被带飞_财经频道_

发布日期:2020-08-16 05:38   来源:未知   阅读:

随着油价走势趋稳,金价再创新高,金油比近日再次上行至48附近,但总体尚处在回落趋势之中。

结合历史走势来看,金油比飙升通常都对应着或大或小的危机。而随着危机缓和,金油比也将趋于回落。这不禁为市场带来遐想:原油价格会否在金油比均值回归驱动之下向黄金价格靠拢,从而重演白银市场大涨的戏码?

□本报记者马爽张利静

金油比回归受关注

随着新冠肺炎疫情在全球蔓延,大类资产的重要指标??金银比、金油比均走进了历史极值区域。

金银比、金油比分别是黄金与白银、原油价格的比值,反映了一盎司黄金所能购买的白银、原油数量。其中,黄金与白银的比价背后,主要是美国通胀的变化。今年4月起,随着美联储宽松措施陆续公布,负利率预期和美债持续弱势推动金价加速上涨,金银比一度升至历史极值区域,但受低利率刺激,风险偏好回升,使得白银开始相对黄金补涨,金银比价近期迅速回落至100下方,目前徘徊在71.7附近。

金银比收缩主要以白银大涨来完成。随着黄金涨势加速,原油价格低位徘徊,在金油比均值回归预期和黄金价格居高不下的情况之下,市场不禁对原油价格上涨产生期待。

据文华财经数据,自3月下旬低点1453.3美元/盎司至目前2043.4美元/盎司,黄金价格累计上涨40.6%;美国原油期货主力价格从4月下旬低点以来累计反弹544%,目前运行在41.91美元/桶一线。以上述价格计算,目前金油比徘徊在48.8附近,较此前已经大幅收缩,但仍处在历史高位区间。据市场人士观察,金油比比值一般在16附近,低于16说明黄金价格被低估,原油价格被高估;高于16则说明黄金更加受投资者青睐。

金油比的循环模式

东吴期货化工分析师田由甲分析,“本轮金油比快速上涨是原油价格快速下跌和黄金价格快速上涨叠加所致。新冠肺炎疫情在海外扩散后,全球经济活动减弱冲击美元流动性,随后美联储释放了无限流动性,市场美元流动性充裕,推高了黄金价格和商品价格,但美国、印度及巴西新冠肺炎疫情确诊病例增长令石油需求端存在不确定性,布伦特原油价格反弹至40美元/桶上方后呈现区间震荡走势。”

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